永续合约没有到期日。资金费率是让合约市场价格保持接近现货或指数市场的周期性支付机制。资金费在多单与空单之间转移，与订单成交时产生的交易手续费相互独立。
资金费是多空交易者之间的周期性付款
永续合约没有到期日，交易所用资金费机制帮助合约价格靠近现货价格。每到结算时间，由一方持仓向另一方付款。它和订单成交时收取的手续费不是一回事。
- 资金费率为正时，通常由多单向空单支付。
- 资金费率为负时，通常由空单向多单支付。
- 一般只有结算时仍持有仓位，才会支付或收到当期资金费。
- 永续合约
- 没有到期日的合约。
- 资金费率
- 用来计算多空双方付款金额的费率。
- 结算时间
- 交易所检查持仓并计算当期资金费的预定时刻。
为什么永续合约需要资金费？
传统交割合约会随着到期日临近逐渐靠近现货价格。永续合约没有到期日，因此交易所利用资金费机制创造让价格回归指数的经济压力。
永续合约持续溢价时，资金费率通常为正，多方向空方支付，让多头持仓成本提高并鼓励另一侧参与；持续折价时费率可能为负，由空方向多方支付。
| 费率符号 | 通常支付方 | 通常收取方 |
|---|---|---|
| 正费率 | 多单 | 空单 |
| 负费率 | 空单 | 多单 |
| 零费率 | 无支付 | 无收取 |
资金费如何计算？
对于线性永续合约，简单估算是每次结算时用仓位名义价值乘以资金费率，费率符号和持仓方向决定支付或收取。
不能把当前费率简单乘以很多未来周期并当成确定结果。每次结算前费率都会变化，部分交易所在异常市场中还会调整结算频率。
资金费 = 仓位名义价值 × 资金费率总资金费 = 每次实际名义价值 × 实际结算费率之和$10,000 仓位资金费示例
假设 $10,000 BTC 永续仓位跨越三次结算，每次费率均为 +0.01%，并且每次结算仓位名义价值不变。多方支付，空方收取。
$10,000 名义价值 · +0.01% · 3 次结算
每次结算 $1.00。三个周期后，多单支付 $3.00，空单收取 $3.00。实际结果会随着仓位价值和每次费率变化。
资金费如何改变盈亏和平衡价？
资金费不属于价格毛盈亏，但会进入真实交易结果。有利价格变化在经历多个高资金费周期后，净收益可能明显减少；收到资金费的一方也可能在价格盈亏持平或为负时获得一部分收入。
因此每次资金费结算都会移动盈亏平衡价。持续支付正资金费的多单需要更高平仓价才能覆盖全部成本，收到资金费的空单则会抵消一部分成本。
毛盈亏 − 交易手续费 + 收到资金费 − 支付资金费资金费会影响爆仓吗？
会。逐仓模式下，如果没有其他余额，资金费可能从仓位保证金扣除；全仓模式下，资金费会减少支持所有仓位的共享账户权益。两种情况都会让账户更接近维持保证金要求。
这种风险在大仓位、长时间持有且资金费率持续偏高时最明显。除了当前费率，还要检查下一次结算时间。
- 开仓前记录资金费方向和下一次结算时间。
- 多日持仓至少模拟几种费率场景。
- 跨交易所比较前确认合约和指数差异。
- 每次实际结算后重新计算净盈亏。
- 支付资金费时监控可用保证金。
资金费不是无风险收益
收到资金费并不能消除市场风险。仓位可能赚取少量资金费，却因为价格变化、基差、手续费或爆仓损失更多。中性资金费策略还会引入成交、对冲、借币、转账和平台风险。
页面显示的年化数字只是把当前费率换算成年化，并不代表可以保证获得的年度收益，费率可能很快反转。
加密货币合约盈亏计算器
输入正负资金费率和结算次数，查看它对净盈亏与盈亏平衡价的影响。
常见问题
交易所会保留资金费吗？
标准永续资金费通常在支付方和收取方之间转移，但不同平台实现细节可能不同，应查看对应规则。
结算前平仓还需要支付资金费吗？
通常只有结算时刻仍持有仓位的用户参与，但具体快照与结算规则由交易所决定。
为什么资金费结算间隔会变化？
部分交易所在费率达到上下限或市场异常时会调整结算频率。
负资金费对多单一定有利吗？
多单可能收到负资金费，但总收益仍取决于价格盈亏、交易手续费、成交情况和后续费率变化。
交易所机制与费率可能调整。本文使用以下官方资料核对核心概念。
内容仅用于学习。不同交易所的合约规则和账户计算可能不同，交易前请以官方数据为准。